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期貨品種

來源:| 時間: 2017-08-16 |閱讀量:6986 語音播放

銅期貨交易合約

交易品種

陰極銅

交易單位

5/

報價單位

元(人民幣)/

最小變動價位

10/

每日價格最大波動限制

不超過上一交易日結算價±3%

合約交割月份

112

交易時間

上午9:0011:30 ,下午1:303:00;
(夜盤)21:00-次日1:00

最后交易日

合約交割月份的15日(遇法定假日順延)

交割日期

最后交易日后連續五個工作日

交割品級

標準品:陰極銅,符合國標GB/T467-20101號標準銅(Cu-CATH-2)規定,其中主成份銅加銀含量不小于99.95%。

替代品:陰極銅,符合國標GB/T467-2010A級銅(Cu-CATH-1)規定; 或符合BS EN 1978:1998A級銅(Cu-CATH-1)規定。

交割地點

交易所指定交割倉庫

最低交易保證金

合約價值的5%

交易手續費

不高于成交金額的萬分之二(含風險準備金)

交割方式

實物交割

交易代碼

CU

上市交易所

上海期貨交易所


銅期貨交易的保證金制度

交易保證金:是指會員在交易所帳戶中確保合約履行的資金,是已被占用的保證金。

(1)交易所根據某一期貨合約上市運行的不同階段和持倉的不同數量制定不同的交易保證金收取標準。關于陰極銅標準合約保證金收取的具體規定如下:

持倉變化時銅交易保證金收取標準

從進入交割月前第三個月的第一個交易日

起,當持倉總量(X)達到下列標準時

銅交易保證金比例

X≤12

5%

12萬<X≤14

6.5%

14 萬<X≤16

8%

X16

10%

交易過程中,當某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量時,交易所暫不調整交易保證金收取標準;當日結算時,若某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量,則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應的交易保證金。保證金不足的,應當在下一交易日開市前追加到位。

銅期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準

交易時間段

銅交易保證金比例

合約掛牌之日起

5%

交割月前第二月的第十個交易日起

7%

交割月前第一月的第一個交易日起

10%

交割月前第一月的第十個交易日起

15%

交割月份的第一個交易日起

20%

最后交易日前二個交易日起

30%

當某一期貨合約達到應該調整交易保證金的標準時,交易所應在新標準執行前一交易日的結算時對該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標準進行結算。保證金不足的,應當在下一個交易日開市前追加到位。

2)當某一銅期貨合約價格收盤時發生漲跌停板時,當日結算時合約保證金也要相應提高。具體規定如下:收盤時處于漲跌停板單邊無連續報價的第一交易日結算時,交易保證金為合約價值的7%,高于7%的按原比例收??;當第二交易日出現與上一交易日同方向漲跌停板單邊無連續報價的情況,則第二交易日結算時交易保證金提高到合約價值的9%,高于9%的按原比例收取。

經紀會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會員收取的交易保證金。


銅期貨合約限倉制度

限倉是指交易所規定會員或客戶可以持有的,按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。

經紀會員、非經紀會員和客戶的各品種期貨合約在不同時期限倉的具體比例和數額如下:

一般月份

合約交割月份前一個月第一個交易日起的持倉限額(手)

合約交割月份第一個交易日起的持倉限額(手)

某一期貨合約持倉量

限倉比例(%)

經紀會員

非經紀會員

客戶

經紀會員

非經紀會員

客戶

經紀會員

非經紀會員

客戶

陰極銅

≥12萬手

15

10

5

8000

1200

800

3000

500

300



銅期貨合約的交割

1、交割結算價:最后交易日的結算價

2、交割單位:25 噸,每張標準倉單所列陰極銅的重量為25 噸,溢短不超過+2%,磅差不超過+0.2%。

3、期貨轉現貨

指持有方向相反的同一月份合約的會員(客戶)協商一致并向上海期貨交易所(以下簡稱交易所)提出申請,獲得交易所批準后,分別將各自持有的合約按交易所規定的價格由交易所代為平倉,同時按雙方協議價格進行與期貨合約標的物數量相當、品種相同、方向相同的倉單的交換行為。這里的倉單包括標準倉單和非標準倉單。非標準倉單是指有關倉庫在以下情況下開具的倉單:非注冊商標商品儲存在指定交割倉庫;注冊商標商品儲存在非指定交割倉庫;非注冊商標商品儲存在非指定交割倉庫。

期轉現的期限:欲進行期轉現合約的交割月份的上一月份合約最后交易日后的第一個交易日起至交割月份最后交易日前二個交易日(含當日)止。

申請期轉現的期貨頭寸處理:申請期轉現的買賣雙方原持有的相應交割月份期貨頭寸,由交易所在申請日的15:00 之前,按申請日前一交易日交割月份合約的結算價平倉。

4、倉單市場

倉單市場是建立在交易所主頁上的一個信息平臺,旨在為有倉單買賣及倉單交換意向的交易雙方

提供一個信息交流的機會,從而加強期貨市場和現貨市場的有機聯系。具體交易事宜由交易雙方自

行聯系協商,交易所不承擔任何由此產生的法律責任。

通過點擊交易所主頁(www.shfe.com.cn)中的倉單市場模塊,可以直接進入倉單市場。

5、交割倉庫的收費標準

項目

價格

主要作業內容

倉儲租金

庫房

0.40 /.

按日計算,自商品到庫日起計租

貨場

0.25 /.

進庫費用

專用線

24 /

諧車至貨位,包括分嘜理貨、表面檢驗、

自送

15 /

數量、重量點數檢斤、單證檢驗、吊運碼垛、計碼標碼、設立帳卡、簽發倉單等。

出庫費用

專用線

24 /

驗證發貨、裝車、簽發出門證、碼單質保

自提

10 /

書隨貨同行、倉庫內部銷帳等

過戶費

3 /

更換倉單戶名、收回原倉單、簽發新

倉單、調整庫內相應帳目

分檢費

5 /

散捆混裝分揀碼垛。

代辦車皮申請

5 /

落實車皮計劃

代辦提運

2 /

接貨、提運、交接(不包括運輸費用)

加急費

3 /

在正常作業期間無法完成的作業量,

按客戶要求加急處理可增收加急費。

打包費

20 /

打包材料:0.9-1.0*3mm,表面作防銹

處理的鋼帶,井字型打捆。


銅交割倉庫

序號

倉庫名稱

存放地址

業務電話

聯系人

郵編

到達站/

異地升貼水標準

1

上海國儲天威倉儲有限公司

上海市嘉定區黃渡工業園區星塔路1289

(021)39189677

包彥民

200333

暫未開通

標準價

Fax:39003150

上海市外高橋保稅區荷丹路68

(021)32013337

王超

200131

標準價

Fax:32183319

2

中儲發展股份有限公司

上海寶山區鐵山路495

(021)33794175

丁思敏

201900

上鋼五廠專用線(中儲吳淞分公司)

標準價

Fax:33790685

曹全江

上海市寶山區南大路310號、257

(021)62500165Fax:52846807

候麗春

200436

桃浦站(中儲大場公司專用線)

標準價

金振佳

江蘇無錫市城南路321

(510)85368888

黃海粟

214011

周涇港

標準價

(510)85360319

Fax82444211

3

上海期晟儲運管理有限公司

上海市閔行區劍川路2280

(021)64305295

周海敏

200240

閔行區541專用線

標準價

Fax:64629397

陳少華

4

上港物流金屬倉儲(上海)有限公司

上海市寶山區安達路240

(021)56440120

潘文君

200940

4-9外貿五條專用線

標準價

(021)56446738

Fax:56443044

上海市寶山區軍工路4501

(021)56440120

潘文君

200432

4-30上港集團軍工路分公司

標準價

(021)56446738

Fax:56443044

5

上海裕強物流有限公司

上海共和新路3699A11

(021)36030075 (021)51011135 FAX:56652176

徐逸君

葉飛

200435

上海北郊站

暫停

上海市閔行區劍川路2222

(021)36521992 36521983

楊毅杰 楊順磊

201111

上海閔行站

標準價

6

上海同盛物流園區投資開發有限公司

上海浦東蘆潮港同順大道777

(021)68281891

李魁征

201308

上海鐵路蘆潮港集裝箱中心站

標準價

(021)68280450

蘇寅

Fax:68281044

上海洋山港區順運路389

(021)68281891

李魁征

201308

保稅

(021)68280450

蘇寅

Fax:68281044

7

上海中儲臨港物流有限公司

上海洋山港雙惠路195

021-68280480

張政華

201308

保稅

Fax:68280497

毛羽翔

8

國家物資儲備局浙江837

寧波鎮海區大通路331

075486266748

許振明

315200

浙江寧波莊橋鐵路站

標準價

Fax:86266748

9

寧波港九龍倉倉儲有限公司

寧波鎮海區平海路299

075427685010

阮雪東

315200

浙江寧波莊橋鐵路站

標準價

Fax:27693476

張朝

10

無錫市國聯物流有限公司

無錫市惠山區洛社鎮石塘灣梅徑村南

0510-83268687

于霖

214185

無錫北站

標準價

Fax83071987

鄭繼民

11

廣東儲備物資管理局八三

廣州市蘿崗區開發大道1330

(020)32288072 Fax32288125

廖桂東

41311

下元戰

標準價


銅的自然屬性

金屬銅,元素符號Cu,原子量63.54,比重8.92,熔點1083℃。純銅呈淺玫瑰色或淡紅色,表面形成氧化銅膜后,外觀呈紫銅色。銅具有許多可貴的物理化學特性。

(1) 熱導率和電導率都很高,僅次于銀,大大高于其他金屬。該特性使銅成為電子電氣工業中舉足輕重的材料。

(2) 化學穩定性強,具有耐腐蝕性??捎糜谥圃旖佑|腐蝕性介質的各種容器,因此廣泛應用于能源及石化工業、輕工業中。

(3) 抗張強度大,易熔接,可塑性、延展性。純銅可拉成很細的銅絲,制成很薄的銅箔;能與鋅、錫、鉛、錳、鈷、鎳、鋁、鐵等金屬形成合金;用于機械冶金工業中的各種傳動件和固定件。

(4) 結構上剛柔并濟,且具多彩的外觀。用于建筑和裝飾。


影響銅期貨價格的主要因素

1)供求關系

根據微觀經濟學原理,當某一商品出現供大于求時,其價格下跌,反之則上揚。同時價格反過來又會影響供求,即當價格上漲時,供應會增加而需求減少,反之就會出現需求上升而供給減少,因此價格和供求互為影響。

體現供求關系的一個重要指標是庫存。銅的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱“顯性庫存”,是指交易所庫存,目前世界上比較有影響的進行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所(LME),紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期貨交易所(SHFE)。三個交易所均定期公布指定倉庫庫存。

非報告庫存,又稱“隱性庫存”,指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的庫存。由于這些庫存不會定期對外公布,因此難以統計,故一般都以交易所庫存來衡量。


2)國際國內經濟形勢

銅是重要的工業原材料,其需求量與經濟形勢密切相關。經濟增長時,銅需求增加從而帶動銅價上升,經濟蕭條時,銅需求萎縮從而促使銅價下跌。

在分析宏觀經濟時,有兩個指標是很重要的,一是經濟增長率,或者說是GDP 增長率,另一個是工業生產增長率。


3)進出口政策

進出口政策,尤其是關稅政策是通過調整商品的進出口成本從而控制某一商品的進出口量來平衡國內供求狀況的重要手段。目前我國銅原料的進口關稅2%,出口關稅5%。


4)用銅行業發展趨勢的變化

消費是影響銅價的直接因素,而用銅行業的發展則是影響消費的重要因素。例如,20 世紀90年代后,發達國家在建筑行業中管道用銅增幅巨大,建筑業成為銅消費最大的行業,從而促進了90 年代中期國際銅價的上升,美國的住房開工率也成了影響銅價的因素之一。2003 年以來,中國房地產、電力的發展極大地促進了銅消費的增長,從而成為支撐銅價的因素之一。在汽車行業,制造商正在倡導用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業的用銅量。此外,隨著科技的日新月異,銅的應用范圍在不斷拓寬,銅在醫學、生物、超導及環保等領域已開始發揮作用。 IBM 公司已采用銅代替硅芯片中的鋁,這標志著銅在半導體技術應用方面的最新突破。這些變化將不同程度地影響銅的消費。


5)銅的生產成本

生產成本是衡量商品價格水平的基礎。銅的生產成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測算銅生產成本有所不同,最普遍的經濟學分析是采用“現金流量保本成本”,該成本隨副產品價值的提高而降低。20 世紀90 年代后生產成本呈下降趨勢。

目前西方國家火法煉銅平均綜合現金成本約為70-75 美分/磅,濕法煉平均成本約45 美分/磅。濕法煉銅的產量目前約占總產量的20%。國內生產成本計算與國際上有所不同。


6)基金的交易方向

基金業的歷史雖然很長,但直到20 世紀90 年代才得到蓬勃的發展,與此同時,基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從最近十年的銅市場演變來看,基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用。

基金有大有小,操作手法也相差很大。一般而言,基金可以分為兩大類,一類是宏觀基金(Macrofund),如套利基金,它們的規模較大,少則幾十億美元,多則上百億美元,主要進行戰略性長線投資。另一類是短線基金,這是由CTACommodity Trading Advisors)所管理的基金,規模較小,一般在幾千萬美元左右,靠技術分析進行短線操作,所以又稱技術性基金。

COMEX 的銅價與非商業性頭寸(普遍被認為是基金的投機頭寸)變化來看,銅價的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關性。而且由于基金對宏觀基本面的理解更為深刻并具有“先知先覺”,所以了解基金的動向也是把握行情的關鍵。從近幾年尤其是2005 年以來銅價的走勢看,基金是銅價快速大幅上漲的巨大動力。


7)相關商品如石油的價格波動也會對銅價產生影響

原油和銅都是國際性的重要工業原材料,它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞,所以從長期看,油價和銅價的高低與經濟發展的快慢有較好的相關性。正因為原油和銅都與宏觀經濟密切相關,因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。但這只是趨勢上的一致,短期看,原油價格與銅價的正相關性并不十分突出。


8)匯率

國際上銅的交易一般以美元標價,而目前國際上幾種主要貨幣均實行浮動匯率制。隨著19991 1 日歐元的正式啟動,國際外匯市場形成美元、歐元和日元三足鼎立之勢。由于這三種主要貨幣之間的比價經常發生較大變動,以美元標價的國際銅價也會受到匯率的影響,這一點可以從1994-1995 年美元兌日元的暴跌和1999-2000 年歐元的持續疲軟及2002-2004 年美元的貶值中反映出來。

根據以往的經驗,日元和歐元匯率的變化會影響銅價短期內的一些波動,但不會改變銅市場的大趨勢。匯率對銅價有一些的影響,但決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關系,匯率因素不能改變銅市場的基本格局,而只是在漲跌幅度上可能產生影響。



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